11. Suponga que usted tiene S/. 1000 que quiere invertir. Usted puede invertirlos en Helados D’Onofrio o en Café Cafetal. El precio de la acción en ambas compañías es de S/. 100. Los rendimientos de ambas compañías están fuertemente ligados al clima. Cuando hace calor se consumen muchos helados y el precio de la acción de D’Onofrio sube a S/. 150, mientras que el precio de la acción de Cafetal baja a S/. 60. Cuando hace mucho frío se consume mucho café y el precio de la acción de Cafetal sube a S/. 150, mientras que el de la acción de D’Onofrio baja a S/. 60. La probabilidad de que el clima esté caluroso o esté frío es igual: 50%. a. Si usted invirtiera todo su ingreso en D’Onofrio, ¿cuál sería el valor esperado de sus acciones? Y si invirtiera todo su ingreso en Cafetal, ¿cuál sería el valor esperado de sus acciones? b. Suponga que usted diversifica e invierte la mitad de su ingreso en cada compañía. ¿Cuánto valdrán sus acciones si el clima es caluroso? ¿Si el clima es frío? c. Suponga que usted es adverso al riesgo. Usted preferiría poner todas su acciones en D’Onofrio como en «a», o preferiría diversificar como en «b». Explique su respuesta. 12. Julio quiere comprar un Toyota de segunda mano. Busca información sobre ventas de segunda mano de autos Toyota y encuentra que la mitad de los autos vendidos resultaron malos y la otra mitad buenos. Él está dispuesto a pagar S/. 10 000 por un buen auto. Él también compraría un auto en mal estado, pero no pagaría más de S/. 4000 por él. Alguien que vende un buen auto está dispuesto a venderlo por S/. 8000 y alguien que vende un auto con fallas lo vendería por S/. 2000. a. Asumamos que Julio puede distinguir si el auto que le ofrecen está mal o está bien. Suponga que le ofrecen un auto en mal estado, ¿lo comprará Julio? Ahora suponga que el vendedor tiene información escondida sobre el auto que vende, pues él sabe si es un buen o un mal auto; no obstante, cuando el vendedor le ofrece el auto, Julio no sabe si es un buen o mal auto. Es una situación de selección adversa. b. Julio no puede distinguir la calidad del auto que le venden, por lo que él basa su decisión en el valor esperado de un buen y un mal auto asumiendo que él compraría cualquier auto. Calcule el valor esperado. 663
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