rendimiento esperado es de: 0.9 x 2000 + 0.1 x 0 = S/. 1800. En el caso de dos parcelas hay tres estados del mundo, cada uno con su probabilidad de ocurrir, a saber: 0.81 x 2000 + 0.01 x 0 + 0.18 x1000 = 1800. Tabla 19.2 La diversificación reduce el riesgo Probabilidad Rendimiento Rendimiento esperado A. Juan produce en una sola parcela del doble de tamaño No hay mal clima 0.9 2000 0.9 x 2000 + 0.1 x 0 = 1800 Hay mal clima 0.1 0 B. Juan produce en ambas parcelas No hay mal clima en ambas 0.9 x 0.9 = 81% 2000 0.81 x 2000 + 0.01 x 0 + 0.18 x 1000 = 1800 Hay mal clima en ambas 0.1 x 0.1 = 1% 0 Hay mal clima en una u otra (0.1 x 0.9) + (0.1 x 0.9) = 18% 1000 En resumen, en la primera opción el campesino produce en una sola parcela grande y su rendimiento esperado es de S/. 1800 y en la segunda opción produce en dos parcelas y su ingreso esperado es también de S/. 1800. ¿Cuál es la diferencia entonces entre estas dos opciones? La diferencia fundamental es que en la opción B se reduce el riesgo de una pérdida catastrófica; es decir, de quedar sin ingresos, de 10% a 1%, además de la opción de ganar S/. 1000 con una probabilidad de 18% que no tenía en la opción A. Por lo tanto, diversificar sus inversiones, no poner todos los huevos en una sola canasta, le permite a Juan tener el mismo ingreso esperado pero con menor riesgo. En general, podemos afirmar que la diversificación, al reducir el riesgo, reduce la variabilidad en los resultados. En el ejemplo anterior la variabilidad es extrema al invertir en una sola parcela, cero o S/. 2000; en cambio, en al invertir en dos parcelas la variabilidad se reduce pues las opciones de ingreso son cero, S/. 1000 y S/. 2000. En estadística el riesgo se asocia con la varianza de la variable aleatoria, que es una medida de su variabilidad: a más varianza, más riesgo. En la economía moderna diversificar el riesgo es relativamente fácil. Si uno tiene dinero para invertir puede hacerlo en la bolsa de valores, donde se venden acciones de una variedad de empresas mineras, manufactureras, financieras, pesqueras, etcétera, pluralidad 640
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