19.4.1 Mercado de riesgos (seguros) Suena raro que alguien quiera comprar riesgos si los riesgos son indeseables (son un mal y no un bien) porque la gente es adversa al riesgo. Pero, como dijimos antes, hay diferentes grados de aversión al riesgo entre la gente y es allí donde nace la oportunidad de intercambio. Los taxistas, que son gente de pocos recursos, muy adversa al riesgo, quieren reducir el riesgo de accidentes que enfrentan y para eso están dispuestos a pagar, para transferir el riesgo a otra gente que sea más tolerante al mismo. Suponga que el riesgo de pérdida por accidente de un taxi es en promedio S/. 1000 y que hay una probabilidad de 10% de que un accidente ocurra. En este caso, el valor esperado de la pérdida será de 0.10 x 1000 = S/. 100. Suponga además que los empresarios taxistas, cuyo negocio quebraría si tuvieran una pérdida de S/. 1000, son muy adversos al riesgo y por eso están dispuestos a pagar S/. 150 para asegurar sus taxis contra accidentes. Por otro lado, los inversores oferentes de seguros más ricos, menos adversos al riesgo, estarán dispuestos a correr con el riesgo del accidente de auto si reciben S/. 110. En este caso hay espacio para un intercambio mutuamente beneficioso, porque el taxista quiere transferir el riesgo por S/. 150 y el inversionista está dispuesto a asumirlo por solo S/. 110. Supongamos que el taxista termina pagando S/. 130 para eliminar el riesgo al inversionista que esperaba solo S/. 110. Así, en este intercambio, ambos ganan. Los fondos que un inversionista pone en riesgo cuando ofrece un seguro tienen el nombre de capital de riesgo. En el ejemplo anterior, Económica pone en riesgo S/. 1000 a cambio de una prima de S/. 130 al año. En general, la cantidad de capital que un asegurador pone en riesgo depende, ceteris paribus, del monto de la prima que se pague. Si el accidente cuesta S/. 1000 y tiene una probabilidad de ocurrencia de 10%, nadie ofrecerá un seguro por menos de S/. 100. Suponga que un asegurador muy poco adverso al riesgo está dispuesto a ofrecer un seguro por S/. 105 soles. Otro asegurador, un poco más adverso al riesgo, está dispuesto a ofrecer el seguro por S/. 110, y así sucesivamente, a mayor prima más aseguradores marginalmente más adversos al riesgo ofrecerán seguros. Con estos datos podemos construir una curva de oferta de seguros como la que se muestra en el gráfico 19.3. 633
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