La curva muestra que la relación entre la cantidad de capital ofertado y la tasa de interés es de pendiente positiva porque a mayor tasa de interés, mayor es el costo de oportunidad de consumir en el presente; ergo, mayor es el ahorro. El efecto ingreso de un cambio en la tasa de interés es pequeño cuando el cambio de la tasa de interés se percibe como transitorio. Esta relación positiva entre el ahorro y la tasa de interés está demostrada empíricamente en varios países. En el gráfico 12.10 podemos observar que a la tasa de interés de 4% la cantidad ofrecida de ahorro es solo 150 mil millones, mientras que a la tasa de interés de 12% dicha cantidad sube a 450 mil millones. Cambios en la oferta de ahorros. La curva de oferta de mercado de capitales es la suma horizontal de las curvas de oferta individuales. Los principales cambios que trasladan la oferta de capitales, a diferencia de un movimiento a lo largo de la curva, son el ingreso corriente y el ingreso esperado. Un cambio en el ingreso corriente, dado que las personas tienden a uniformizar su consumo a través del tiempo, tenderá a aumentar el ahorro. Por ejemplo, si uno se gana un número de la lotería, no se lo gasta todo hoy sino que guarda dinero para el futuro. Es diferente si uno espera un mayor ingreso en el futuro, pues un mayor ingreso en el futuro tiene un efecto negativo sobre el ahorro hoy por la misma razón por la que un mayor ingreso hoy tiene un efecto positivo en el ahorro presente: porque la gente tiende a uniformizar su consumo en el tiempo. Este es el caso de un estudiante de economía que tiene pocos ingresos hoy pero pide 403
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