11. Caso: control de precios de combustibles I. Discuta las virtudes y defectos del Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles como mecanismo de control de precios basado en la información que se proporciona abajo. Evaluación de impacto: Impuesto Selectivo al Consumo de gasolina y el Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles Los dos decretos promulgados por el gobierno ayer y hoy mejoran el Fondo de Estabilización de los Precios de los Combustibles (FEPC) y actualizan las bandas de precios, además de los factores de compensación y aporte del mismo. Creemos que se ha avanzado en algunos aspectos. En términos de equidad, el subsidio público que representa el FEPC se ha focalizado un poco, ya que se ha reducido la compensación a cementeras, mineras y pesqueras —los mayores consumidores de combustibles— a solo un décimo del resto de sectores. Adicionalmente, se ha incrementado el subsidio al GLP, que se supone es utilizado por las personas de ingresos medios bajos para cocinar. Fiscalmente, se reduce la deuda del Tesoro —los peruanos— con el Fondo, que ya superaba los S/. 700 millones, y la contingencia fiscal de mantener el estatus quo con las (conservadoras) predicciones de precios internacionales del petróleo del MEF, de más de S/. 2 mil millones a alrededor de S/. 600 millones. Además, se reduce la discrecionalidad en el manejo del Fondo al definirse que las bandas de precios deberán actualizarse cada dos meses. Ello desincentiva el comportamiento rentista de grupos de interés particular que estuvieron aprovechándose de la debilidad institucional para dilatar los reajustes de precios. Nos parece, sin embargo, que el FEPC sigue teniendo falencias importantes. La principal es que es un subsidio regresivo, tanto de los contribuyentes pobres que destinan una pequeña parte de su ingreso a combustibles, como de los realmente pobres que no se benefician de intervenciones públicas, porque los recursos están comprometidos en el FEPC a los consumidores de ingresos medios altos y las mayores empresas. La otra es que se sigue estabilizando el nivel de un precio que es incierto y tomamos del mercado internacional. Estabilizar la volatilidad —la desviación del precio respecto de su media móvil— es superior: el FEPC solo intervendría ante cambios abruptos de precios en el corto plazo, pero no cuando la tendencia del precio internacional es al alza o a la baja. Así, 184
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