las exportaciones en 1913. Tomando en cuenta además las exportaciones de petróleo y derivados, cueros, gomas y lanas, el porcentaje llegaba al 80%. La Primera Guerra Mundial irrumpió no solo en el ámbito político y militar del mundo, sino también en el económico. El Perú enfrentaba ahora cambiantes condiciones en los mercados internacionales, condiciones que podrían afectar el desempeño económico. En 1913, de hecho, más del 50% de las exportaciones peruanas estaban destinadas a Europa, especialmente el Reino Unido. Un conflicto en Europa podría entonces generar serios problemas económicos y monetarios en el Perú. ¿Qué sucedió con la economía peruana durante la Primera Guerra Mundial? ¿Fue afectada negativamente por el conflicto? ¿O determinadas condiciones más bien favorecieron el desempeño de la economía peruana y, en particular, del sector exportador? Tras el fin de la guerra, ¿enfrentó el Perú algún ajuste en su crecimiento? Este artículo responde a estas preguntas. Así, analiza el impacto de la Primera Guerra Mundial en la economía peruana y el desempeño económico en los años posteriores a su fin. Tal como veremos, en un inicio la guerra tuvo un efecto negativo en la economía peruana. Los flujos de oro generaron una disminución de la oferta de dinero durante algunos meses. Además, los precios de las materias primas cayeron en los primeros meses de la guerra. Pronto, sin embargo, los desajustes monetarios cesarían, y los precios de las materias primas aumentarían. La economía peruana continuó entonces con el proceso de crecimiento de años anteriores. Hacia el final de la guerra, los ajustes en los precios de las exportaciones peruanas tuvieron un efecto en la producción y la inversión, pero los efectos serían solo temporales. La estructura del artículo es la siguiente. En la sección 2, se analizará el comercio exterior durante los años de la guerra; en la sección 3, la evolución de la producción y otras cuentas nacionales; en la sección 4, las cuentas monetarias; en la sección 5, la situación después de la guerra y en la sección 6 esbozamos algunas conclusiones al artículo. 2. COMERCIO EXTERIOR La evolución del comercio exterior del Perú fue afectada de manera significativa por los sucesos de la Primera Guerra Mundial. En un inicio, las restricciones naturales del comercio con Europa impactaron en varios productos de exportación. Además, las cotizaciones de las materias primas 80
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