de intercambio se obtuvo como el ratio entre el índice de precios de exportaciones y el índice de precios de importaciones. Las cifras del valor de las exportaciones e importaciones para determinados productos se obtuvieron de: Ministerio de Hacienda y Comercio (1931). Extracto estadístico del Perú 1929-1930. Lima: Imprenta Americana. *Utilizamos la misma fuente para el valor total de exportaciones e importaciones en libras peruanas. Cuentas monetarias: La data anual sobre dinero, banca y tipos de cambio proviene de: Ministerio de Hacienda y Comercio (1931). Extracto estadístico del Perú 1929-1930. Lima: Imprenta Americana. La base monetaria fue estimada por: Alfageme, Augusta (1998). De la moneda de plata al papel moneda. Perú: 1879-1930. Lima: BCRP. *Se usó está información además de datos del monto de soles de plata, libras peruanas de oro, monedas feble bolivianas, monedas de otros metales y cheques circulares. La oferta de dinero fue estimada como la base monetaria menos las reservas de los bancos (en oro o en papel moneda) más los depósitos de los bancos. El nivel de medios fiduciarios no garantizados por oro fue calculado como el nivel de moneda fiduciario menos la existencia visible de oro, donde los medios fiduciarios incluyen cheques circulares y monedas feble. 40 En palabras de Jorge Basadre (1963, p. 104): «la guerra europea determinó, a partir de 1915, un prodigioso aumento del valor de los productos nacionales de exportación». 41 En realidad, la tasa de inversión aumentó en la década de 1900 hasta llegar a 24.1% en 1907, pero luego cayó, pues llegó a 19% en 1912. 42 In 1901 Peru adopted the gold standard fixing the Peruvian pound to the sterling pound and the dollar. From 1901 to 1913 the Peruvian pound was equivalent to five dollars and to one sterling pound (Pastor, 2012, p. 9). 43 El nivel total de emisión fue de 1.979 millones de libras peruanas in 1914. 44 La base monetaria incluye soles de plata, libras peruanas de oro y papel moneda. 45 La libra peruana también se apreció respecto al oro. El precio de una onza de oro declinó de 4.55 libras peruanas en 1914 a 3.75 en 1919. 101
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