fomentó la expansión del papel moneda con el fin de contrarrestar la menor liquidez. La abundante liquidez generada por la emisión de los cheques circulares no provocó una depreciación de la moneda local, debido a las políticas expansivas de la Reserva Federal y el Bank of England. Sin embargo, en dicha década esa misma gran liquidez motivaría excesivos niveles de consumo e inversión y un boom insostenible. Después de la guerra, los precios de las exportaciones se redujeron de manera significativa. Los niveles de producción, no obstante, no parecieron verse afectados. Con las bajas tasas de interés en los mercados mundiales, la abundante liquidez local y la intención del gobierno de Augusto B. Leguía de aplicar políticas fiscales expansivas, la economía peruana mantuvo un crecimiento alto, el cual, a pesar de todo, era insostenible y, probablemente, ineficiente. BIBLIOGRAFÍA Alzamora, Lizardo (1932). El billete de Banco en el Perú. Lima: Librería e Imprenta Gil. Banco Central de Reserva del Perú (1999). El Banco Central: su historia y la economía del Perú, 1821-1992. Dos tomos. Vol. I. Lima: BCRP. Basadre, Jorge (1963). La Cámara de Comercio de Lima desde su fundación hasta 1938. En Cámara de Comercio de Lima (ed.), Historia de la Cámara de Comercio de Lima. Lima: Santiago Valverde. Basadre, Jorge (1983). Historia de la República del Perú. Vol. IX. Lima: Editorial Universitaria. Bulmer-Thomas, Víctor (2003). The Economic History of Latin America since Independence. Nueva York: Cambridge University Press. Burga, Manuel & Alberto Flores Galindo (1984). Apogeo y crisis de la República Aristocrática. Lima: Ediciones Rikchay. Diez-Canseco, Ernesto (1929). La red nacional de carreteras. Lima: Ministerio de Fomento. Giesecke, Margarita (1997). La Bolsa de Valores de Lima. 140 años de historia. Lima: Bolsa de Valores de Lima. Pastor, Gonzalo (2012). Peru: Monetary and Exchange Rate Policies, 1930-1980. [International Monetary Fund Working Paper, WP/12/166]. Pike, Fredrick (1967). The Modern History of Peru. Londres: Weidenfeld & Nicolson. Quiroz, Alfonso (1993). Domestic and Foreign Finance in Modern Peru, 1850-1950. Pittsburgh: University of Pittsburgh Press. 99
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