Contabilidad y análisis financiero: un enfoque para el Perú

a) Supermercados Peruanos SA Como vemos, SPSA ha incrementado su ROE de 2011 a 2012. Este aumento se debió principalmente al crecimiento de su ROA operativo, ya que su utilidad del apalancamiento financiero fue relativamente baja e incluso disminuyó de 2011 a 2012. Ahora bien, si analizamos el ROA operativo, nos damos cuenta que este aumento se debió más que nada al margen NOPAT y no tanto a la efectiva administración de activos (ratio de rotación de activos operativos netos —Ventas/Activos