Contabilidad y análisis financiero: un enfoque para el Perú

O, lo que es lo mismo: ROE × Tasa de retención de beneficios La tasa de retención de beneficios se define en función de: 1 – (Dividendos/Utilidad neta). La rotación de activos y el margen neto son condiciones operativas propias del sector en donde se ubica la empresa; por el contrario, la tasa de retención de beneficios y el apalancamiento total son políticas financieras. El crecimiento sostenible no necesariamente es igual al crecimiento real, pues el mercado no lo puede permitir o la empresa ha obtenido fuentes externas de financiamiento. Finalmente, si la empresa no reparte dividendos, el crecimiento sostenible