Contabilidad y análisis financiero: un enfoque para el Perú

dividendos, entonces a cada accionista le correspondería S/. 0,05 de dividendos en la «alternativa 1», mientras que en la «alternativa 2», S/. 0,10. Este es el efecto de apalancamiento financiero: solo porque la empresa decidió financiarse con deuda, la empresa obtiene un mayor ROE (además, los accionistas han arriesgado menor capital). Entonces la pregunta sería: ¿deberá la empresa siempre financiarse con deuda a fin de maximizar el ROE? La respuesta es no. El ROE aumentará siempre y cuando el retorno de la inversión (financiada con deuda) sea mayor que su costo (después de impuestos). Obviamente, el inversionista proyecta un retorno