Contabilidad y análisis financiero: un enfoque para el Perú

ROE = ROA operativo + Spread × Apalancamiento financiero neto a) Tasa de pago de dividendos Haciendo uso de la fórmula mencionada anteriormente, los resultados de la tasa de pago de dividendos para los años 2011 y 2012 son los siguientes: El incremento en la tasa de pago de dividendos se debe a que en el año 2012 se pagaron dividendos por $ 165 380; lo que representa un aumento de 7,14% en comparación con los dividendos pagados en el año 2011 ($ 154 355). Esta tasa también se ve afectada por el decremento de 35,66% de la utilidad del ejercicio 2012 ($ 271